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  研报 >> 公司研究
 
完美世界(002624):《完美世界手游》定档3月6日 2019-2-22
 
      公司近况公司此前于1 月24 日获批版号的重点产品《完美世界手游》定于3 月6 日上线公测。评论《完美世界手游》公测定档。公司基于经典IP 端游《完美世界》研发的《完美世界手游》定档3 月6 日开始公测。目前游戏已有965.5 万人预约。1......  
 
价格波动影响减小 2019-2-22
 
      预测盈利同比增长15.66%公司公布2018 年度业绩快报,报告期内公司归母净利润预计7.06亿元,同比增长15.66%,较我们预期略低5%,公司4Q18 盈利能力较3Q18 提升明显。我们认为钴金属等原材料价格下降对公司成本减少的利好开始......  
 
关注FDA认证 2019-2-22
 
      事件:盈趣科技发布2018 年年度业绩快报,2018 年营业收入27.45 亿元,同比下降15.97%,归母净利润8.05 亿元,同比下降18.14%。EPS 为1.79元,同比下降30.89%。2018 年第四季度单季营业收入7.29 亿......  
 
盈利高弹性为估值提供空间 2019-2-22
 
      公司近况上涨起步晚,估值仍便宜:2 月15 日我们发布报告《德邦股份:行业高增长,竞争仍可控,低估的零担与大件双料龙头》以来,德邦上涨了7%,跑赢大盘6ppt。考虑到大件快递行业高增速,竞争仍可控,我们重申对德邦基本面的看好,而且从2019......  
 
三钢闽光(002110):年度盈利再创辉煌 2019-2-22
 
      业绩概要:公司发布2018 年度业绩快报,报告期内实现营业收入362.5 亿元,同比增长14.4%;实现归属上市公司股东净利润65.1 亿元,同比增长20.0%。全年EPS 为3.98 元,单季度EPS 分别为0.59 元、1.39 元、1......  
 
主要用于支付现有船舶订单及偿还债务 2019-2-22
 
      公司近况招商轮船公布定增预案:拟向包括控股股东招商局轮船在内的不超过10 名特定对象非公开发行A 股:发行股数不超过发行前股本的20%,即12.13 亿股,拟募集资金不超过41 亿元,其中控股股东招商局轮船将以现金方式认购其中不超过20 亿......  
 
方大特钢(600507)2018年年报点评:延续高效经营和高比例分红 2019-2-22
 
      事件:公司披露年报,2018 年实现营收172.86 亿元,同比增加23.96%;归母净利润29.27 亿元,同比增加15.26%;EPS 为2.08 元,同比增加8.33%。点评:1、单季利润如期回落,源于成本端攀升:公司四季度单季6.1......  
 
看好公司中长期投资价值 2019-2-22
 
      事件:公司近日发布多项公告:1、 调整回购股份金额范围及回购用途。公司将回购股份金额范围由之前的不超过30 亿调整为不低于15亿、不高于20 亿。回购股份数量由约为27906 万股(约占公司总股本的1.9%)调整为约为18604 万股(约占......  
 
期待IQOS产业链与新客户发力 2019-2-22
 
      事件:盈趣科技发布年度业绩快报,公司预计2018 年实现营收27.5 亿元,同比下滑16%,预计实现归母净利润8.1 亿元,同比下滑18.1%。据此测算单四季度预计实现营收7.3 亿元,同比下滑23.6%;预计实现归母净利润2 亿元,同比下......  
 
未来核心地位将进一步增强 2019-2-22
 
      投资要点:2018 年度业绩快报,2018 年营业总收入362.48 亿,同比增加14.40%,归属于上市公司股东的净利润65.06 亿元,同比增长20.03%,实现每股收益3.98 元(均为调整后数据),低于我们预期。预计2018Q4 同......  
 
稳健扩产成长后劲足 2019-2-22
 
      事件:艾迪精密云2019 年2 月19 日晚发布2018 年年度报告,报告期内公司实现营业收入10.21亿元(+59.15%),归母净利润2.25 亿元(+61.20%),扣非净利润2.23 亿元(+61.20%),基本每股收益0.86 元......  
 
方大特钢(600507):全年盈利创历史最好水平 2019-2-22
 
      业绩概要:2018 年公司实现营业收入172.86 亿元,同比增长23.96%。实现归属于上市公司股东净利润29.27 亿元,同比增长15.26%;对应EPS 为2.08 元,其中1-4 季度EPS 分别为0.42 元、0.52 元、0.7......  
 
锂电物流元老业绩可期 2019-2-22
 
      投资要点:国内锂电物流“元老”,新增订单饱满彰显综合竞争力我们于2018年10月发布自跟踪以来的首篇深度推荐报告,区别于上篇,本篇报告将侧重于讨论无锡中鼎锂电物流业务及其投资机会。无锡中鼎深耕锂电行业智能物流系统近10年,为国内最早进入全球......  
 
梦想绽放 2019-2-22
 
      公司概要:深耕强二线,销售额7 年70 倍高增长、两次业绩高速释放期阳光城是阳光集团旗下房地产开发平台,于2009 年重组上市,自大福建起家、持续深耕强二线。经历陈凯(2012-14)、张海民(2015-17H1)和“双斌”(2017H2至......  
 
方大特钢(600507)2018年报点评:低成本战略和市场化经营优势进一步显现 2019-2-22
 
      低成本战略优势进一步凸显,吨材利润居全行业第一。公司所处螺纹钢行业竞争充分、附加值并不高,低成本可充分提高竞争力,2018 年公司再次显示这一优势:(1)净利润同比增15%至29.3 亿元,ROE高达51.7%、ROIC 高达47.6%,资......  
 
重振国寿 未来可期 2019-2-22
 
      新管理层上任,重振国寿,未来可期结论与建议:我们今天参加了中国人寿投资者开放日,本开放日聚焦近几年转型成效和未来发展战略与展望。对于过去,中国人寿进行了保费结构的优化;对于未来,公司将在战略上将更偏向于一二线城市,并通过提升代理人质量,市场......  
 
19年表现更值期待 2019-2-22
 
      事项:公司发布2018 年业绩快报,预计实现营业收入25.20 亿元,同比增长10.58%;预计实现归母净利润5.69 亿元,同比增长25.87%;扣非净利润4.37 亿元,同比增长36.33%。其中,Q4 单季度营业收入为12.18 亿元......  
 
新战略业务拓展成效显著 2019-2-22
 
      投资要点:公司公布2018 年业绩快报:初步核算18 年总营收约25.2 亿元,同比增长10.6%;营业利润5.76 亿元,同比增长60.9%;归母净利5.69 亿元,同比增长25.9%;扣非归母净利4.37 亿元,同比增长36.3%。公司......  
 
坚定看好公司管理层的战略执行力 2019-2-22
 
      事件:公司投资新设控股子公司广东华旃。1)2 月21 日,航天电器与东莞扬明合资新设广东华旃,前者以现金方式出资1.02 亿元、出资比例为51%,后者以实物资产及现金出资0.98 亿元、出资比例为49%。2)双方同意,应至迟不晚于广东华旃工......  
 
单晶龙头年内首次上调硅片价格 2019-2-22
 
      事件:2019 年2 月22 日,公司宣布上调单晶硅片出厂价格(含税)至3.15元/片,上调幅度3.28%。根据我们测算,按照当前3.15 元/片(含税)单晶硅片以及80 元/kg(含税)多晶硅料价格测算,公司单晶硅片毛利率超过20%。海外......  
 
液压件国产替代空间巨大 2019-2-22
 
      事项:公司发布2018 年年度报告,全年实现营收10.21 亿元,同比上升59.15%,归母净利润2.25 亿元,同比增长61.20%,实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.23 亿元,比上年同期增长63.65%。评论:报告期......  
 
贵金属业绩弹性提升 2019-2-22
 
      西藏地区民营矿企龙头,主要产品为铅锑(含银)精矿、锌精矿。公司主要从事有色金属勘探、采矿、选矿及贸易业务,铅锑(含银)精矿收入占比48.49%,锌精矿收入占比37.24%。公司2018 年业绩预减,主要源于产品价格下降和生产成本上升。201......  
 
低成本产能再扩张 2019-2-22
 
      本报告导读:预计本次收购后公司远景铝产能将较2018 年大幅增长92%,且后续扩张产能成本优势明显叠加铝价有望触底反弹,公司盈利弹性或超市场预期。投资要点:维持增持评级。公司公告拟收购山西华圣19 万吨铝产能指标,远景产能有望达323 万吨......  
 
剥离亏损轻装上阵 2019-2-22
 
      投资要点:战略重组加快产能消化,集中度提升加速头部复苏。根据国资委主任肖亚庆的讲话,船舶行业将成为2019 年国资委重点推进战略重组的领域之一。产能过剩是船舶行业低迷的重要原因之一,战略重组的实施将加快过剩产能的化解,有助于行业的健康发展。......  
 
在手项目稳步推进 稳健增长可期 2019-2-22
 
      调研纪要一、 国内领先的生活垃圾焚烧处理企业1. 公司在国内生活垃圾焚烧发电领域三大亮点1) 介入垃圾焚烧领域较早:伟明环保1998 就已开始进行环保设备研发;伟明的设备公司占地近100 亩,主要负责生产对精度要求较高的相关设备,如炉排、抓......  
 
持续慷慨分红 2019-2-22
 
      投资要点事件公司发布2018 年年报:公司2018 年度共计实现营业收入172.86 亿元,同比增长23.96%,实现归母净利润29.27 亿元,同比增长15.26%。同时,公司拟向全体股东每10 股派现17 元(含税)。点评公司今年再度成......  
 
公司业务持续高增长 2019-2-22
 
      业绩高速增长,盈利能力保持稳定公司发布2018 年年报,全年实现营业收入10.21 亿元,同比增长59.2%,归母净利润2.25 亿元,同比增长61.2%,公司业绩大幅增长主要系工程机械行业持续回暖及公司破碎锤和液压件产能释放,高端液压件前......  
 
持续性尚待观察 2019-2-22
 
      事项:上市险企先后披露其财产险子公司2019 年首月保费收入数据。人保财险1 月实现保费收入543 亿元,同比增长31.2%;平安财险1 月实现保费收入325 亿元,同比增长18.7%;太保财险1 月实现保费收入154 亿元,同比增长19.......  
 
1月营收环降21% 2019-2-22
 
      投资要点:1 月营收环降21%,即将探底。2019 年1 月,鹏鼎控股营收16.64 亿元人民币,同比下滑37.56%,环比下滑21.23%,跌幅较深,与母公司臻鼎同期表现相似。2018 年12 月营业收入21.1 亿元,同比减少39.70......  
 
免税新合同实施利好业绩表现 2019-2-21
 
      预测盈利同比增长14.9%上海机场公布业绩快报,2018 年实现营业收入93 亿元,同比增长15.4%,实现归母净利润42.33 亿元,同比增长14.9%,符合我们和市场的预期。关注要点公司四季度收入增速快于生产量增速,估计非航业务有显著贡......  
 
同比增长14 2019-2-21
 
      公司发布2018 年业绩快报:1)报告期内,实现营业收入93 亿,同比增长15.35%,归母净利42.33 亿,同比增长14.91%,2)分季度看,公司Q1-Q4 分别实现收入22.8、22.2、24 和24 亿元,同比分别增长20.4%、......  
 
业绩符合预期 2019-2-21
 
      事项:公司发布2018 年年报,全年实现收入22.12 亿元,同增35.02%;归母净利润3.42 亿元,同增138.05%;扣非归母净利润2.95 亿元,同增118.46%。评论:白酒主业平稳,预收账款环增。公司全年实现收入22.12 亿......  
 
生猪养殖贡献业绩高弹性 2019-2-21
 
      公司布局“猪肉+水产品”全产业链,2019 年量利齐升。生猪养殖、饲料产品合计贡献90%的营收以及81.4%的毛利。生猪养殖业务产能释放、降本增效,叠加2019 年猪价大概率上涨带来高业绩弹性。公司聚焦“全熟化 +酵香型”高端水产饲料领域市......  
 
业绩拐点将至 2019-2-21
 
      首次覆盖给予“增持”评级,目标价11 元。市场认为粗犷式发展+宽带专网推进缓慢导致公司业绩承压前景不明,我们认为,经过销售渠道整合等内部调整,公司经营情况已边际向好,加之海外新兴市场拓展顺利订单不断,短期业绩有保障;宽带专网运营商首单落地,......  
 
职教龙头扬帆 2019-2-21
 
      中公教育两大护城河:渠道先发优势+研发驱动。2018 年12 月27 日中公教育完成资产交割登陆A 股。2017 年公司收入/净利润分别实现40.3/5.25亿元,15-17 年CAGR 39%/81%,预计2018 年净利润11-11.6......  
 
在建项目助力未来持续成长 2019-2-21
 
      投资要点事件: 泰和新材发布2018 年业绩快报,报告期公司实现营业收入21.76亿元,同比增长39.94%;实现营业利润1.64 亿元,同比增长32.78%;实现归属于上市公司股东的净利润1.62 亿元,同比增长61.57%。其中第四季度......  
 
Q4单季同比回升 2019-2-21
 
      市场类教辅整治对公司业绩的影响已触底,2018Q4 实现单季度归母净利润同比增长(为自2017Q2 以来首次),我们判断公司2019 年大概率重回业绩增长通道。考虑到公司教材教辅业务高确定性、低估值高分红、强劲资产负债表等优势,维持“买入”......  
 
期待政策红利+云化服务助推转型 2019-2-21
 
      公司作为国内领先的信息安全综合服务商,中期看有望保持业绩稳定增长,标准服务收入占比稳步提升,现金流表现不断优化。考虑到2019 年明确的行业政策红利和已有的增量业务布局,上调目标价至30.5 元,维持“买入”评级。业绩符合预期,订单确认增速......  
 
MSCI扩容持续受益 2019-2-21
 
      2018 年业绩快报符合预期,预计2019 年全面企稳回升,维持买入评级公司发布业绩快报,2018 年实现收入95.73 亿元,同比下降7.60%;归母净利润12.38 亿元,同比下降18.19%;扣非净利润11.00 亿元,同比下降21.......  
 
进入高速增长通道 2019-2-21
 
      公司为亿利集团旗下上市公司,上市以来受到集团的大力支持和资源倾斜。目前,公司已形成围绕煤化工(及煤炭)、清洁能源两大板块的产业布局。其中煤化工以氯碱循环经济产业链为主体、清洁能源板块以光伏发电及燃煤锅炉改造为主体。在内生增长的同时,公司不断......  
 
智能家居卖水者有望迎接新一轮盈利快增期 2019-2-21
 
      事件:公司发布2018 年业绩快报,2018 年营收34.12 亿元,同比增长27.19%,归属上市公司股东净利润2.22 亿元,同比增长5.7%。点评:1、营收持续快速增长,过去一年受限原材料涨价,净利润增长不明显。公司从2013 年以来......  
 
非航仍高速增长 2019-2-21
 
      公司发布业绩快报,2018 年归母净利同增15.3%,符合我们预期。受部分在建项目的推进或人工、运营成本的上升,公司Q4 营业成本攀升导致毛利率同降3.6pcts,毛利率表现低于预期。目前公司股价对应2019/20 年PE 为22 倍左右,......  
 
促销主业稳步增长 2019-2-21
 
      公司于2019 年2 月19 日发布2018 年业绩快报。整体表现符合预期,促销主业增长稳健,Q4 单季度业绩增长良好。业绩符合预期,Q4 收入增长靓丽。公司2018 年实现营收10.53 亿元,同比增长28.57%;归母净利润9065 万......  
 
19年高成长可期 2019-2-21
 
      公司公布2018 年年度业绩快报,2018 年实现营业总收入为45.2 亿元,同比增加47.65%,营业利润-4.64 亿,同比下降281.56%,归母净利-5.52 亿,同比下降310.74%。猪价下滑、减值准备致18 年业绩下滑,考虑到......  
 
龙头底部历练再起飞 2019-2-21
 
      投资要点:传统需求陷入停滞,新成长来自于新需求。考虑到下游客户对于照明的实际需求量不会出现爆发式的需求(人均光通量保持稳定)。我们判断市场会落入后进者优势的市场,市场竞争格局会加剧。在显示市场,包括最新的Micro-LED 和小间距LED ......  
 
看好5G时代新机遇 2019-2-21
 
      核心观点投资建议:2018 年全年营业收入49.28 亿元,同比增长8.24%;归母净利润基本和去年持平,符合预期。公司下半年业绩好转,毛利率水平相比上半年有所改善。随着公司25G 芯片取得突破,成本有望进一步压缩。且公司将持续发力数据通信......  
 
长期看好逻辑不变 2019-2-21
 
      2018 年业绩同比增长15%,符合预期;看好其长期业绩增长空间,“增持”上海机场公布2018 年业绩快报:营业收入和主营业务成本同比各增15.3%/11.5%,毛利率提升1.7 个百分点,归母净利润增长14.9%至人民币42.33 亿元,......  
 
蓝焰控股(000968)公告点评:公司控股股东拟变更为山西燃气集团 2019-2-21
 
      事件:公司控股股东拟变更为山西燃气集团根据公司2 月19 日公告,公司收到控股股东晋煤集团转发的《山西省人民政府国有资产监督管理委员会关于印发的通知》,同意晋煤集团将其所持有的蓝焰控股40.05%的股权增资至山西燃气集团。同时,重组方案明确......  
 
安全运营中心业务发展势头亮眼 2019-2-21
 
      投资要点事项:公司公告2018 年度业绩快报,公司2018 年实现营业总收入25.20 亿元,同比增长10.58%,实现归母净利润5.69 亿元,同比增长25.87%,EPS 为0.63 元。平安观点:公司2018 年归母净利润实现快速增长......  
 
一体化解决方案将成为产品重心 2019-2-21
 
      公司近况我们参加了恒生电子的调研活动。公司的国际化战略路线正在逐步明确,一体化解决方案未来将成为产品重心。同时,公司目前的多层次激励手段将有效理顺管理机制提升团队效率。评论国际化战略路线更加明确,一体化解决方案将成为产品重心。(1)公司战略......  
 
 
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