【作者：诸葛尽于 2007-7-30 12:43 】

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    2季度，基金持股市值前20名的重仓股中有16只与上季度末相同。其中深发展、泸州老窖、华侨城和兴业银行由于基金的增持而跻身基金重仓股前20名，而大秦铁路、太钢不锈、中国联通和沪东重机退出了前20名。

    2季度，基金大量增持了业绩增长较为明确的金融股和地产股，如招商银行、中国平安、浦发银行、兴业银行、中国人寿、深发展、万科、华侨城、招商地产等，在基金增持前20名的股票中，金融地产股票有9个。此外，基金还增持了苏宁电器、大商股份等估值合理、增长超预期的商业股，以及长江电力、天津港、上海机场、西山煤电、五粮液、泸州老窖和潍柴动力等业绩优良并且拥有资产注入、整体上市概念的股票。从基金增持的股票来看，主要策略是业绩增长+资产注入整体上市，两者是提升上市公司业绩增长的重要支撑因素。
    二季度，在基金大量增持银行股的同时也减持了民生银行、工商银行和中国银行，前者是由于收购增发低于预期，而后者则是由于业绩增长较慢，股价受制于H股估值压力空间不大。基金还减持了较多的钢铁股和部分有色金属股票，如武钢股份、宝钢股份、鞍钢股份、宝钛股份、中科三环等，一方面部分股票前期股价增长超过业绩增长，另一方面部分股票近期业绩增长相对较慢，有的受出口退税下调、资源税等因素对业绩有不利影响。此外，基金还减持了国电电力、国投电力等电力股，主要是因为成本上升较上产能扩张导致的企业盈利增长变慢。